商场回忆：十月以来全球危险事情增多，包含美国政府关门、日本政治不确定性增强、中美买卖冲突晋级等，商场避险心情升温，贵金属走强，油价跌落，中美股市均有不同程度调整。其间，港股跌幅大于A股和美股，主因美元走强和世界资金活动影响。A股呈现避险买卖特征，一是交投缩量，全A日成交额一度缩量至2万亿元下方；二是风格呈现“凹凸切”，前期强势的创业板、科创板调整起伏居前，防护特色的盈余指数上涨。

  商场展望：爱惜优质筹码，A股修正行情将在10月下旬缓慢打开。中美买卖方面，近期美国买卖代表格里尔、副总统万斯、财政部长贝森特等均开释买卖平缓信号，中美两边有望在接下来经贸商量和APEC峰会两国首脑接见会面期间达到部分共同，“TACO”买卖再现。与4月7日各职业和风格指数普跌不同，本次“关税风云2.0”更多体现为资金凹凸切换，融资资金和ETF资金全体仍在净流入，指向股市微观活动性仍较富余。此外，长时间资金商场“稳市机制”建造和出资者报答准则完善是本轮行情差异于以往的最大特征，也是 A 股“慢牛长牛”得以继续的准则柱石，当时我国财物全体不贵，时间短波动后有望敞开一轮修正行情。

  一、美国政府开释买卖冲突平缓信号，“TACO”买卖再现。10月10日，特朗普要挟对我国加征 100%的关税，然后美国买卖代表格里尔、副总统万斯、财政部长贝森特等均开释买卖平缓信号。10月18日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和买卖代表格里尔举办视频通话，赞同赶快举办新一轮经贸商量。这在某种程度上预示着中美经贸关系迎来阶段性平缓，两边有或许是在接下来经贸商量和APEC峰会期间达到部分共同，“TACO”买卖（Trump Always Chickens Out）再现，后续长时间资金商场危险偏好有望修正。

  二、10月下旬海内外积极要素仍多，“稳市机制”将发挥股市安稳器效果。国内方面，二十届四中全会将于10月20日至23日举行。“十五五”行将敞开，咱们估计会对新质生产力、反内卷、绿色开展、民生改进、对外开放等多范畴进行系统性布置和增量组织，或许带来主题时机催化；海外方面，美联储10月降息是大概率，且10月14日鲍威尔提示联储或许会在未来几个月内中止缩表，因而年内美联储货币政策全体趋向宽松，美元指数有望保持低位震动，人民币价值降低压力有限。此外，“稳市机制”建造和出资者报答准则完善是本轮行情差异于以往的最大特征，以中心汇金公司为代表的“国家队”已清晰其类“平准基金”定位，而且对黑天鹅冲击的应对更加老练，因而震动行情中商场回调危险亦相对可控。

  三、怎么看近期商场风格“凹凸切”？十月以来，科创板、创业板指跌幅居前，海内外算力、储能、动力电池等强势板块全体调整，安稳盈余类上涨，必选消费板块也有所体现，引发商场对风格切换的评论。咱们咱们都以为，近期盈余板块的上涨是缩量行情下资金防护的体现，科技股调整则是多方面要素一起导致的，1）通过前期继续上涨，A股科学技术板块买卖拥堵度进步且全体估值上行；2）关税冲突推升避险心情，部分获利资金止盈；3）近期海外对“AI泡沫”的评论增多，引发行情继续性忧虑；4）10月三季报发表期，出资的人对盈余的要求进步。

  四、科技板块步入估值震动期，但尚不足以构成继续性的风格切换。其一，下周二十届四中全会、中美经贸商量、美联储降息等落地，有利于提振风偏和催化主题行情；其二，上市公司步入三季报密布发表期，从已发表财报的个股和2025年职业共同预期来看，TMT等生长范畴成绩相对优势仍较显着；PPI没有脱离负增长区间，顺周期板块缺少根本面的继续支撑。如咱们此前陈述《本轮“慢牛”行情将怎么演绎？根本特色与应对战略》所述，牛市的优势风格一旦建立至少有2-3 年的占优窗口期，主升阶段风格有几率产生时间短的切换，这种改变多开始于指数震动期。待商场结构再平衡后，前期主导风格仍会再次被加强。

  职业装备上，指数波动期会加速风格轮动，低位的盈余、金融可接受资金的流入。待结构再平衡后，商场向上打破大概率仍是依托景气生长，资金仍有望从头聚集科学技术生长和未来工业出资。主题上，主张重视“并购重组”。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包含在内)为自媒体渠道“网易号”用户上传并发布，本渠道仅供给信息存储服务。

  74岁“肥猫”郑则仕回应逝世风闻：定心，我还在！曾获两届金像奖影帝，屡次被传逝世

  贵州花江峡谷大桥“无绳蹦极”引热议，工作人员：20-50米高度自选，下方有安全网

  北方大面积降温上热搜！华润置地出手，在三亚CBD重塑热带休假人居格式！

  迄今最快移动CPU！苹果M5单核逾越骁龙X2 Elite、比美旗舰285K

  商场回忆：十月以来全球危险事情增多，包含美国政府关门、日本政治不确定性增强、中美买卖冲突晋级等，商场避险心情升温，贵金属走强，油价跌落，中美股市均有不同程度调整。其间，港股跌幅大于A股和美股，主因美元走强和世界资金活动影响。A股呈现避险买卖特征，一是交投缩量，全A日成交额一度缩量至2万亿元下方；二是风格呈现“凹凸切”，前期强势的创业板、科创板调整起伏居前，防护特色的盈余指数上涨。

  商场展望：爱惜优质筹码，A股修正行情将在10月下旬缓慢打开。中美买卖方面，近期美国买卖代表格里尔、副总统万斯、财政部长贝森特等均开释买卖平缓信号，中美两边有望在接下来经贸商量和APEC峰会两国首脑接见会面期间达到部分共同，“TACO”买卖再现。与4月7日各职业和风格指数普跌不同，本次“关税风云2.0”更多体现为资金凹凸切换，融资资金和ETF资金全体仍在净流入，指向股市微观活动性仍较富余。此外，长时间资金商场“稳市机制”建造和出资者报答准则完善是本轮行情差异于以往的最大特征，也是 A 股“慢牛长牛”得以继续的准则柱石，当时我国财物全体不贵，时间短波动后有望敞开一轮修正行情。

  一、美国政府开释买卖冲突平缓信号，“TACO”买卖再现。10月10日，特朗普要挟对我国加征 100%的关税，然后美国买卖代表格里尔、副总统万斯、财政部长贝森特等均开释买卖平缓信号。10月18日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和买卖代表格里尔举办视频通话，赞同赶快举办新一轮经贸商量。这在某种程度上预示着中美经贸关系迎来阶段性平缓，两边有或许是在接下来经贸商量和APEC峰会期间达到部分共同，“TACO”买卖（Trump Always Chickens Out）再现，后续长时间资金商场危险偏好有望修正。

  二、10月下旬海内外积极要素仍多，“稳市机制”将发挥股市安稳器效果。国内方面，二十届四中全会将于10月20日至23日举行。“十五五”行将敞开，咱们估计会对新质生产力、反内卷、绿色开展、民生改进、对外开放等多范畴进行系统性布置和增量组织，或许带来主题时机催化；海外方面，美联储10月降息是大概率，且10月14日鲍威尔提示联储或许会在未来几个月内中止缩表，因而年内美联储货币政策全体趋向宽松，美元指数有望保持低位震动，人民币价值降低压力有限。此外，“稳市机制”建造和出资者报答准则完善是本轮行情差异于以往的最大特征，以中心汇金公司为代表的“国家队”已清晰其类“平准基金”定位，而且对黑天鹅冲击的应对更加老练，因而震动行情中商场回调危险亦相对可控。

  三、怎么看近期商场风格“凹凸切”？十月以来，科创板、创业板指跌幅居前，海内外算力、储能、动力电池等强势板块全体调整，安稳盈余类上涨，必选消费板块也有所体现，引发商场对风格切换的评论。咱们咱们都以为，近期盈余板块的上涨是缩量行情下资金防护的体现，科技股调整则是多方面要素一起导致的，1）通过前期继续上涨，A股科学技术板块买卖拥堵度进步且全体估值上行；2）关税冲突推升避险心情，部分获利资金止盈；3）近期海外对“AI泡沫”的评论增多，引发行情继续性忧虑；4）10月三季报发表期，出资的人对盈余的要求进步。

  四、科技板块步入估值震动期，但尚不足以构成继续性的风格切换。其一，下周二十届四中全会、中美经贸商量、美联储降息等落地，有利于提振风偏和催化主题行情；其二，上市公司步入三季报密布发表期，从已发表财报的个股和2025年职业共同预期来看，TMT等生长范畴成绩相对优势仍较显着；PPI没有脱离负增长区间，顺周期板块缺少根本面的继续支撑。如咱们此前陈述《本轮“慢牛”行情将怎么演绎？根本特色与应对战略》所述，牛市的优势风格一旦建立至少有2-3 年的占优窗口期，主升阶段风格有几率产生时间短的切换，这种改变多开始于指数震动期。待商场结构再平衡后，前期主导风格仍会再次被加强。

  职业装备上，指数波动期会加速风格轮动，低位的盈余、金融可接受资金的流入。待结构再平衡后，商场向上打破大概率仍是依托景气生长，资金仍有望从头聚集科学技术生长和未来工业出资。主题上，主张重视“并购重组”。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包含在内)为自媒体渠道“网易号”用户上传并发布，本渠道仅供给信息存储服务。

  74岁“肥猫”郑则仕回应逝世风闻：定心，我还在！曾获两届金像奖影帝，屡次被传逝世

  贵州花江峡谷大桥“无绳蹦极”引热议，工作人员：20-50米高度自选，下方有安全网

  北方大面积降温上热搜！华润置地出手，在三亚CBD重塑热带休假人居格式！

  迄今最快移动CPU！苹果M5单核逾越骁龙X2 Elite、比美旗舰285K